2月28日，周六福向港交所提交更新后的招股書(shū)，再次沖擊港股上市。

　　招股書(shū)提到，公司門(mén)店網(wǎng)絡(luò)主要由加盟商經(jīng)營(yíng)的加盟店組成，而公司對(duì)加盟商的控制有限。截至2022年、2023年及2024年12月31日，周六福分別擁有3974家、4288家及4034家加盟店，分別占門(mén)店總數(shù)的98.1%、97.8%及97.7%。此外，截至2024年12月31日，有四家加盟店位于海外。

　　加盟模式對(duì)收入影響較大

　　周六福銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)包括加盟店、自營(yíng)店及線上銷(xiāo)售渠道。

　　招股書(shū)顯示，公司主要采用兩種線上渠道銷(xiāo)售，分別為自營(yíng)網(wǎng)店、向電商平臺(tái)銷(xiāo)售。2022年、2023年及2024年，公司來(lái)自加盟模式的收入分別占收入的52.9%、55.4%及50.5%，自營(yíng)店分別占收入的11.7%、9.5%及8%，線上銷(xiāo)售渠道分別占收入的34.6%、33.9%及40%。

　　公司稱，未來(lái)收入增長(zhǎng)取決于能否吸引更多加盟商加入銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)及開(kāi)設(shè)新加盟店，能否開(kāi)設(shè)更多自營(yíng)店及擴(kuò)大線上銷(xiāo)售渠道。

　　招股書(shū)稱，公司門(mén)店網(wǎng)絡(luò)主要由加盟商經(jīng)營(yíng)的加盟店組成。截至2022年、2023年及2024年12月31日，周六福分別擁有3974家、4288家及4034家加盟店，分別占門(mén)店總數(shù)的98.1%、97.8%及97.7%。公司加盟模式下的收入來(lái)自向加盟店銷(xiāo)售產(chǎn)品及向加盟商收取服務(wù)費(fèi)。公司收入及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯受到上述加盟店表現(xiàn)的影響。

　　招股書(shū)稱，公司或加盟商可能會(huì)涉及知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)索賠或糾紛，導(dǎo)致產(chǎn)生高昂的辯護(hù)費(fèi)用，擾亂公司業(yè)務(wù)。隨著公司擴(kuò)大產(chǎn)品供應(yīng)，有關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)索賠或爭(zhēng)議的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)增加。公司還可能無(wú)法保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，或受到第三方的假冒、模仿或其他知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)。

　　加盟店大量關(guān)閉

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，李偉柱、李偉蓬、深圳周六福、若水聯(lián)合、上善聯(lián)合、乾坤聯(lián)合及創(chuàng)明投資共同擁有公司約93.7%的投票權(quán)，并構(gòu)成控股股東集團(tuán)。

　　2022年、2023年及2024年，周六福分別關(guān)閉364家、490家及674家加盟店，關(guān)閉原因包括加盟商自愿終止、未能重續(xù)加盟店所在地的租賃協(xié)議、未能達(dá)到門(mén)店管理要求、加盟協(xié)議到期等。2024年黃金價(jià)格出現(xiàn)急速飆升，終端消費(fèi)者對(duì)黃金產(chǎn)品需求暫時(shí)減少，部分加盟商因應(yīng)市場(chǎng)狀況而決定關(guān)閉其門(mén)店。

　　招股書(shū)顯示，截至2022年、2023年及2024年12月31日，公司加盟店的平均開(kāi)業(yè)年期分別為3.6年、3.9年及4.4年。

　　招股書(shū)稱，中國(guó)的黃金珠寶市場(chǎng)集中度高。公司在國(guó)家珠寶玉石首飾檢驗(yàn)集團(tuán)有限公司的珠寶送檢數(shù)量排名第三。截至2023年12月31日止年度，按中國(guó)線下門(mén)店數(shù)目計(jì)，公司在中國(guó)所有珠寶品牌中排名第四。截至2023年12月31日止年度，按黃金珠寶產(chǎn)品收入，公司在中國(guó)所有黃金珠寶公司中排名第十。

　　招股書(shū)提示，消費(fèi)者對(duì)非必需品的偏好受到公司無(wú)法控制的眾多因素影響，公司必須不斷開(kāi)發(fā)提供具有各種設(shè)計(jì)和特色的產(chǎn)品種類，以適應(yīng)區(qū)域市場(chǎng)趨勢(shì)和消費(fèi)者偏好。

　　（文中圖片均來(lái)自公司招股書(shū)）